国际局势 & 外围市场：地缘风险缓解，美股迎来狂欢！特朗普称美伊谈判取得进展，市场避险情绪降温，欧洲三大股指全线上涨，德国 DAX、法国 CAC40、英国富时 100 分别上涨 1.18%、0.92%、1.61%。美股隔夜大幅收涨，道琼斯涨 2.49%、纳斯达克涨 3.83%、标普 500 涨 2.91%，创下近期最大单日涨幅，科技股集体反弹。同时，国际金价、油价携手上涨，伦敦金收复 4500 美元 / 盎司，WTI 原油站上 100 美元 / 桶，大宗商品市场活跃度提升。

昨日大 A 复盘：3 月收官战放量下跌，三大指数集体走弱。上证指数收报 3891.86 点，跌 0.80%；深证成指跌 1.81%，创业板指重挫 2.70%。盘面呈现极端普跌，涨跌比约 1:4.3，超八成个股收绿，两市成交额近 2 万亿，放量下跌意味着抛压集中释放，主要源于季末资金结算、调仓换股及技术面破位。资金呈现 “高低切” 态势，从高位成长板块流向银行、白酒等防御板块，市场风格彻底切换。

今日大 A 走势预判：综合内外因素，今日大概率呈现 “低开探底、弱势震荡、尾盘小幅修复” 的走势，沪指核心运行区间 3850-3900 点。

开盘惯性下探：受昨日尾盘走弱、季末调仓余波影响，早盘大概率低开，测试 3870-3850 点支撑位，10:30 前或为全天情绪低点；

午盘弱势企稳：下探至支撑区间后，银行、白酒等防御板块有望发力护盘，指数小幅回升，但反弹力度有限，难以收复 3900 点；

板块分化加剧：防御板块（银行、医药、白酒）继续抗跌，高位成长、周期板块延续调整，轨交设备等资金净流入板块或有局部机会，但需谨防冲高回落。

核心逻辑：外围市场回暖为大 A 提供情绪支撑，但国内增量资金仍持观望态度，一季报披露在即，资金谨慎情绪难快速缓解。同时，地缘冲突不确定性仍在，全球权益市场高波动特征未改，A 股短期以震荡消化为主，难有强势反弹。

投资者风险提示

短期市场趋势转弱，3900 点失守后，切勿盲目抄底高位赛道，避免承接抛压；

控制仓位（建议 5 成以下），优先配置防御性板块，规避业绩不确定个股；

警惕板块冲高回落风险，局部热点仅适合短线轻仓参与，不追高、不恋战；

地缘局势、外围市场波动仍可能引发 A 股异动，做好止盈止损，理性应对市场震荡，切勿跟风操作。