一、外围一夜变天：从"避险"切换到"通胀+加息"

布伦特原油暴涨6.34%，收报107.63美元/桶，盘中一度冲破108美元，创近四个月新高；WTI涨6.69%收于102.48美元。霍尔木兹海峡持续承压，美军称已要求96艘商船改变航向，胡塞武装与沙特方向冲突外溢。

但黄金没涨反跌——COMEX黄金跌2.29%报4358.50美元/盎司，白银暴跌6.64%。

美股三大指数集体收跌、日线三连阴：道指跌0.60%报52064.10点，标普500跌0.58%报7591.70点，纳指跌0.65%报26081.72点，标普11大板块九跌二涨。

真正的压力是利率：10年期美债收益率站上4.85%，创2023年11月以来新高。市场不再交易避险，而是交易"油价推升通胀→美联储被迫紧缩"。

二、昨日复盘：不是大跌，是"闷"

两市成交 仅1.65万亿，较前一日缩量2085亿，连续第4天跌破2万亿，创年内次低（年内最低为4月7日1.63万亿）。超4500只个股下跌，涨停约40家、跌停13家，炸板22家，封板率仅61%（财联社口径35股涨停）。

杠杆资金在后退：两融余额约2.65万亿，较6月高点回撤逾12%，9月以来融资余额减少超120亿。

但有一抹亮色：南京银行涨超3%，江苏银行、杭州银行、成都银行涨超2%，批量创历史新高——地量+避险环境里，资金正在往红利资产里躲。

三、今日预判：低开有修复，高度看量能

• 支撑：沪指 3900点整数关口，3900-3915点为第一道防线

• 压力：3960-3980点，不放量难有效突破

• 关键变量一：今晚20:30美国8月CPI（预期整体同比3.4%、核心环比0.2%），这是美联储9月15-16日议息前最后一份通胀报告，CME加息25BP概率已升至六成以上

• 关键变量二：量能能否重回2万亿

三条可跟踪主线：

要躲的：农业（粮食概念昨日大面积退潮，海南橡胶、中粮糖业跌停）、贵金属（隔夜金银双杀）、无业绩支撑的高位题材

四、核心跟踪清单

五、行动指令

• 早盘不追高，等回踩确认再动手

• 仓位控制五成以内，留足子弹等CPI落地

• 只做有硬逻辑的方向，不做纯情绪接力

• 做好交易计划，不要频繁交易！

风险提示：本文所涉数据均来自公开财经资讯（财联社口径），仅为市场复盘与个人观点分享，不构成任何投资建议。文中提及个股仅为盘面客观数据的复盘罗列，技术面条件（封板时间、VOL-TDX量能、均线形态）请务必自行在交易软件中复核，不作为推荐。美伊冲突超预期升级、8月CPI大幅超预期、美联储9月加息落地、量能持续萎缩、高位题材退潮扩散等，均可能引发市场震荡调整。股市有风险，投资需谨慎，请结合自身风险承受能力理性决策。