创新药“跃迁”这一年：从出海爆发到价值兑现

　　2025年，中国创新药行业奏响“价值验证”与“支付创新”的交响曲。　　一方面，创新药出海步入成果兑现阶段，前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制药、恒瑞医药等企业接连实现高额里程碑收款与战略合作，标志着中国创新药正从“交易热”走向“价值实”。另一方面，行业多项关键政策突破与落地，首版《商业健康保险创新药品目录》于12月正式发布，其构建的“基本医保保基本，商保保创新”的多层次支付体系，为高值创新药开辟出市场新通路。　　展望2026年，业内人士普遍看好，在产业政策对真创新、高水平创新的支持

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2025年国内游戏市场收入和用户规模双双创历史新高

　　12月19日，2025中国游戏产业年会在上海召开。此次大会上发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，中国游戏产业实现稳步增长，核心数据均创历史新高。2025年，国内游戏市场实际销售收入预计达3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模增至6.83亿，同比增长1.35%。这两项核心数据均创历史新高。　　细分市场呈现“强者恒强、新兴崛起”的分化格局。主机游戏市场延续高速增长态势，实际收入83.62亿元，同比激增86.33%，连续3年保持爆发式增长。小程序游戏成为最大亮点，收入达535.35亿元，同比

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内外资共振可期 2026年中国股票或迎“增量资金潮”

　　近期，多家知名机构研判，2026年A股与港股市场有望迎来内外资共同驱动的“增量资金潮”。这不仅反映了资金面的预期改善，更映射出在全球货币周期转换、国内政策持续发力与产业转型深化等多重因素交织下，中国资本市场正在迎来系统性机遇。　　内资端：　　政策释放配置潜力，各类资金蓄势待发　　2024年9月以来，A股市场走出一轮显著的上涨行情。从资金面情况来看，杠杆资金、险资、ETF先带动市场走出底部，随后险资在政策鼓励下持续买入，成为资金端重要的支撑力量。　　沪上一位基金经理对上海证券报记者表示，今年以来，金融监

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需求推动贵金属价格一路上涨 9只概念股年内股价翻番

　　今年以来，全球贵金属价格走势不平静，其中黄金和白银价格不断创出历史新高，今年11月在广州期货交易所上市的钯和铂期货近期更是连续大涨。　　贵金属价格大幅上涨　　本周一（12月22日），全球贵金属主要品种集体上涨，截至17时，伦敦金现上涨近1.7%，盘中创下4420.47美元/盎司的新高，年初至今上涨超68%；伦敦银现上涨超1.7%，盘中创出69.45美元/盎司的高位，年初至今上涨近140%；现货铂金、现货钯金当天分别上涨超4%和近2%。　　国内贵金属也大幅上涨。钯、铂期货主力合约当天均报收涨停，白银期货

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消费股企稳反弹 行业估值仍处历史低位

　　近期，大消费板块企稳反弹迹象明显。上周五（12月19日），万得大消费指数上涨1.33%，大幅跑赢上证指数，本周一该指数继续走高，收盘上涨0.13%。　　从细分板块来看，乳业、零售等板块均大幅上涨，12月以来万得零售指数累计上涨7.44%，万得乳业指数累计上涨5.35%。　　从股票型ETF资金流向来看，12月以来，涵盖消费、可选消费、旅游、食品饮料、主要消费等主题的20余只ETF资金净流入超过22亿元，富国中证旅游主题ETF、汇添富中证主要消费ETF及嘉实中证主要消费ETF净流入金额均超过1.5亿元，其

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