A股延续“二八分化” 银行、地产板块携手冲高

　　11月20日，A股市场延续“二八分化”态势。银行、地产等权重板块继续领跑，中国银行、工商银行股价创出历史新高；以AI主线为代表的科技股则高开低走，固态电池等前期热点题材也表现乏力，拖累三大股指震荡收跌。　　截至收盘，上证指数报3931.05点，跌0.40%；深证成指报12980.82点，跌0.76%；创业板指报3042.34点，跌1.12%。沪深两市成交额17081亿元，较前一日缩量177亿元。全市场超3800只个股下跌。　　银行股本周持续发力，成为维稳大盘的关键因素。中国银行股价连续第二日创出历史新

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全球AI叙事仍需回归基本面

　　近期，全球市场投资者对人工智能（AI）的争论再起，主要集中在AI是否已形成泡沫的话题上。以英伟达为代表的部分AI产业链指标性公司股票被部分机构减持，以及中美股市科技股整体出现一些调整苗头，一定程度上加剧了这种争论。不过，英伟达最新发布的财报显示AI需求依旧强劲，让相关忧虑再度有所缓解。　　自从3年前ChatGPT发布以来，全球开始出现前所未见的AI投资热潮。这种热潮表现在AI行业各种大模型及应用层出不穷，并不断精进，AI行业投资规模急速扩张。股票市场表现热烈，不仅AI主题类投资获得投资者追捧，AI需求

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板块持续轮动 短期A股震荡行情或延续

　　11月20日，A股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整，整个A股市场超3800只股票下跌，仅有逾1400只股票上涨。A股市场成交额为1.72万亿元，已连续5个交易日低于2万亿元。　　资金面上，资金情绪出现分歧，截至11月19日，11月以来A股融资余额增加超110亿元。11月以来的14个交易日中，沪深两市主力资金有13个交易日出现净流出。　　分析人士认为，近期A股日成交额重回2万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。市场短期或延续震荡行情，风险资产

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利好来了 这类新能源车正式纳入政府采购！

　　燃料电池汽车纳入政府采购。　　11月20日，财政部、工业和信息化部联合发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》（以下简称《意见》）。　　《意见》要求，采购人应当加强公务用车政府采购需求管理，结合实际使用需要，带头使用新能源汽车。《意见》同时明确采购的新能源汽车种类，包括纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池（氢能）汽车。这意味着，燃料电池汽车被纳入政府采购目录。　　值得注意的是，早在2024年12月，财政部发布的《关于进一步明确新能源汽车政府采购比例要求的通知》提出，年度公务用车

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9月“迟到”非农数据超预期 美联储内部分歧难消 12月降息的可能性继续下降

　　9月非农数据姗姗来迟，标志着因美国政府停摆导致的官方就业数据空窗期正式结束。虽然时效不足，但考虑到11月非农就业数据推迟至美联储12月政策会议后公布，而9月数据并未消除美联储内部分歧，12月降息的可能性继续下降。　　就业指标方向不确定　　数据显示，美国9月季调后非农就业人口新增11.9万人，预期5万人。美国9月平均每小时工资年率3.8%，预期3.7%，前值由3.7%修正为3.8%；9月平均每小时工资月率0.2%，预期0.3%，前值由0.3%修正为0.4%。失业率数据则表现不佳，9月失业率为4.4%，预

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