“反内卷”持续加码 光伏行业半年报隐现回暖信号

　　2025年半年度报告披露已经收官。对于光伏行业来讲，尽管大部分企业仍处于亏损状态，但回暖信号已在半年报中隐现。　　“从整体情况来看，光伏企业上半年整体业绩有喜有忧，一些在技术、渠道、资金等方面具有优势的头部企业的业绩开始逐步修复，但行业分化情况也越发明显，二三线企业的经营持续承压。”万联证券股份有限公司投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，行业的深度调整仍在持续，下半年行业整体的盈利有望进一步修复，在技术创新等方面具有竞争优势的企业有望率先穿越周期。　　回暖信号隐现　　上半年光伏行业虽然仍整体

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快递上市公司上半年量增价跌 有企业毛利率跌破5% 行业“反内卷”正逐步展开

　　红星资本局8月31日消息，快递行业反内卷逐步展开之际，快递上市公司陆续交出上半年成绩单。　　截至目前，顺丰控股（002352.SZ）、极兔速递（1519.HK）、圆通速递（600233.SH）、申通快递（002468.SZ）、中通快递（2057.HK）、韵达股份（002120.SZ）均已发布上半年业绩报告。整体看，各家快递公司均实现营收规模正增长，这与上半年增长的业务量关系密切。不过，受制于单票价格的下跌，快递公司营收增速普遍较去年放缓，单票毛利普遍下滑。　　过去几年，快递公司纷纷祭出价格战，通过以价

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公募基金隐形重仓股“露脸” 3位明星基金经理分享持仓逻辑

　　半年报晒过之后，公募基金的隐形重仓股也难得露了脸。而几位管理规模在百亿级的明星基金经理，其最新的持股动向也备受投资者关注。　　证券时报记者注意到，张坤延续对内需逻辑的关注，在减持美团的同时加仓了贝壳；葛兰继续加码创新药械产业链，重点增持艾力斯；傅鹏博则大幅增持阿里巴巴、比亚迪等行业龙头，并表示下半年将对业绩转好的行业和公司做好“查缺补漏”。　　张坤：　　内需循环正反馈或再形成　　目前，张坤管理的易方达蓝筹精选仍是管理规模最大的公募基金，最新规模达到349.43亿元。截至8月29日，该基金的年内收益率为

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流动性对A股市场仍有支撑 行情或向低位权重股扩散

　　上周，A股主要指数继续上涨。截至8月29日，全市场成交额连续13个交易日超2万亿元，周内更是有3个交易日成交额突破3万亿元。　　展望下一阶段，机构认为，9月市场保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放缓。目前驱动指数上行的关键力量来自增量资金流入所形成的正反馈。同时，9月外部环境相对平稳，美联储开启降息窗口的预期较高，海外流动性边际转向宽松，人民币资产的吸引力有望进一步提升。　　预计九月市场将高位整固　　从大势研判来看，机构普遍预计9月市场将高位整固。经历前期上涨后，市场或阶段性出现“颠

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十大券商策略：中线拿稳、短线勿追！“慢牛”心态 结构更重要

　　中信证券：9月的几个配置线索　　我们重点分析了9月值得关注的重点事件和配置线索。第一，美联储可能的降息有望强化弱美元的环境，这将对原本就持续处于强势的资源品产生新一轮催化，尤其是贵金属和铜，可能再度加速有色板块的行情。　　第二，随着苹果和META在9月发布会的陆续召开，苹果的端侧AI、META的AR眼镜可能会带来新一轮更可持续的端侧设备和端侧AI生态产业趋势，接力当下热炒的云侧AI，消费电子板块尤其是果链值得关注。　　第三，“反内卷”会逐步隐现出三条线索，一是过去2年资本开支强度大且有边际缩减迹象的行

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