布局“卖水人”对抗波动 HALO资产成公募避险新宠

　　在AI叙事面临“赋能”与“替代”双重可能的背景下，HALO交易策略近期正悄然成为公募基金圈的新焦点。　　随着AI技术向纵深迭代，一度支撑科技股高估值的“AI+”逻辑开始受到部分公募基金重视，特别是多只明星科技股自高位显著回调，基金经理对技术从“赋能”滑向“替代”的忧虑日益加深。与此同时，以重资产、低淘汰为核心特征的HALO策略，凭借其强调商业模式韧性、追求永续经营的逻辑，在波动环境中逐渐凸显吸引力，并迅速升温为公募投研热议的全新主线。　　基金重仓逻辑生变　　叙事策略转向避险　　新技术革命带来机遇的同时

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“出海”提速 创新药企迎业绩拐点

　　近年来，我国创新药产业高速发展，“出海”步伐持续加快。　　进入2026年，创新药海外交易持续火热。3月4日，中国生物制药有限公司与全球跨国制药巨头赛诺菲联合宣布，双方就JAK/ROCK双靶点抑制剂“罗伐昔替尼”达成独家全球许可协议。据悉，这是中国药企在移植领域达成的最大规模对外授权交易。　　2月25日，达石药业（广东）有限公司宣布，已与美国新锐生物制药企业SlateMedicines，Inc.（以下简称“SlateMedicines”）达成独家授权合作，公司将自主研发的、潜在同类最佳的、靶向垂体腺苷酸

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能源危机再现？解码A股产业链受益公司

　　随着美伊冲突的持续，"百元油价"正在走向现实。3月6日晚间，国际油价迎来“史诗级”狂飙，美油、布油双双站上90美元大关，距离“百元大关”仅一步之遥，至此，美油周涨幅为36%、布油周涨幅为28%，分别创下自1983年和1991年有记录以来的最大周涨幅。　　这场能源危机的直接导火索，正是霍尔木兹海峡通行状况的急剧恶化。据央视新闻报道，3月7日，伊朗伊斯兰革命卫队宣布击落一艘强行闯入霍尔木兹海峡的商用油轮。　　作为全球最重要的能源通道之一，据EIA估计，2024年霍尔木兹海峡石油日均贸易

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外资机构解读2026年政府工作报告：政策组合聚焦供给侧 资本市场或迎“再通胀交易”

　　2026年政府工作报告提出了“十五五”时期的主要目标、战略任务和2026年政府工作任务，今年主要预期目标是国内生产总值（GDP）增长4.5%—5%；城镇调查失业率5.5%左右，新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右。　　对此，摩根士丹利、富达国际、野村、瑞银等多家外资投行的经济学家认为，政府工作报告设定的经济增长目标“务实”，符合市场预期，进一步强化了政策的延续性，也反映了宏观政策以“托底而非拉升”为导向。政策组合仍坚持供给侧优先，科技创新和先进制造是战略核心，对扩大内需的重视程度有所提高

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研究机构密集发声 看好消费板块修复

　　近期消费板块虽然持续低迷，但是机构对其看好态度正逐步升温。今年政府工作报告提出，激发居民消费内生动力和促消费政策并举，推动消费持续增长。包括申万宏源、国泰海通在内的机构纷纷表示，明确看好消费板块的修复行情，认为随着内需主导的经济发展格局逐步夯实，房地产市场稳步筑底，内需及房地产链有望成为推动A股市场持续回暖的重要动力。　　“诸多证据显示，当下中国或处于消费倾向‘U形’反转的起点。”申万宏源首席经济学家赵伟在最新研报中表示，市场通常认为，消费会持续受累于房地产低迷，现实并非如此；国际经验显示，房地产调整

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